2020年08月17日

8月下半场布局:抄底调整到位的白酒龙头股,还是加仓低估值周期股?

有机构人士建议,最近白酒的调整已经基本到位,龙头股的调整幅度在20%左右,一般20%左右是调整到位的标志,建议大家下周可以逢低抄底。

 

 

8月的A股持续震荡,行情走势不如7月理想,呈现沪强深弱格局。

截至8月14日,A股三大指数累计涨跌幅是:沪指涨1.51%,深证成指跌1.09%,创业板指跌4.53%。

 

 

总体来看,行业涨多跌少,申万一级28个行业中,18个上涨,10个下跌。

 

 

其中表现最好的是国防军工、银行、汽车,最差的是休闲服务、医药生物、有色金属。

 

 

总体来看,8月前两周,今年上半年表现强势、估值较高的医药、食品饮料、科技股领跌,而低估值的银行、汽车、房地产等行业获得较高涨幅。其中,涨幅最大的国防军工,8月以来行业指数上涨了12.96%,主要是受北斗利好消息,以及中美磨擦加大的刺激。

 

 

目前市场主要担心两个问题:一是国内流动性收紧;二是中美磨擦加剧。

 

 

对于国内流动性问题,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,从最近公布的央行二季度货币政策执行报告以及央行行长的讲话来看,下半年货币政策可能会略有收紧,但不会过度收紧更不会转向逆周期调节政策,不会加码,但也不会退出。因此在货币政策方面,下半年仍会保持一定的灵活性,精准性,保持经济中的流动性合理充裕。

 

 

中信证券指出,目前经济向好,但“宽信用”不会逆转。后续来看,银行信贷的总量支持可能将逐步环比小幅回落,但政府债券的加快发行还将明显支撑后续月份的社融增长,“宽信用”仍将持续显现。

 

 

中信证券认为,近期的中美争端仍处于“高频次低影响”的状态,不会演化成系统性风险,因中美争端带来的情绪扰动和市场调整,就是新的入场时机。

 

 

值得注意的是,目前随着居民储蓄入市,海外资金中长期来看仍将流入低估的、经济复苏最快的中国市场,业内认为未来潜在增量资金仍充裕。

 

 

展望后市,机构人士认为市场或将维持震荡上行态势,许多机构建议短期内布局低估值的周期、大金融、可选消费、地产等板块。但随着此轮市场回调,有机构人士开始建议趁回调买入高估值获消化的消费和科技股。

 

 

中信证券认为,配置上,在中报季,经历了短期回调的医药、必选消费和科技板块龙头仍然能够依靠优异的半年报获取超额收益。而对于新入场的投资者中信证券建议当前可以更加前瞻地布局四季度上涨行情当中潜在的领涨品种,重点关注三条主线:

 

 

一是受益于弱美元和商品/能源涨价的板块,包括黄金、有色金属和化工;

 

 

二是受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种,包括汽车、家电、家居、装修、品牌服饰及休闲服务;

 

 

三是绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行。

杨德龙建议,“最近白酒的调整已经基本到位,龙头股的调整幅度在20%左右,一般20%左右是调整到位的标志,建议大家下周可以逢低抄底。下周A股市场整体上我认为会展开一定的震荡反弹,而不是单边上涨。”

 

 

“从行业的配置看,可以关注调整到位的消费白马股,可以提前布局行情风向标券商股,对于科技股,也可以趁调整来布局。”杨德龙说,建议大家按照50%、30%和20%的比例来配置消费、券商和科技,这样进可攻退可守,消费的业绩增长和品牌价值仍然是最好最确定的,建议大家要抓住消费白马股的机会。

 

 

而海通证券荀玉根强调,本轮牛市主线是科技+券商,即这是转型升级牛市。

 

 

“在未来的一两年内,主线仍要重点把握,因为科技基本面未来将更强,一方面中国正处于5G技术引领的新一轮科技周期,5G带来的技术革命正不断应用和推广,另一方面新基建落地将助力相关领域崛起。其中应重点关注新能源汽车和计算机。对于券商,从短期看当前市场已进入本轮牛市3浪上涨阶段,成交量放大将推高券商业绩,中期看,金改将改变券商业态,最终将提高券商ROE。”荀玉根说。

 

 

荀玉根指出,此外,三季度随着基本面修复的趋势逐步确认,以汽车家电为代表的早周期行业基本面回升更明显,值得关注,且前期涨幅不大、估值和基金配置比例均较低。四季度则重点关注地产银行等低估值板块。

 

 

(作者:庞华玮 转载自:21财经)